「人生問題集」020

019 人心不足蛇吞象

為免引起別人的注目，是川銀藏進出股票通常在十多家號子分散買賣，有時在大阪，有時在東京，為了順利賣出日本水泥股，在東京股市操作的次數反而比大阪還多。因為東京股市的規模比大阪股市大了將近10倍，一舉一動較不會為人所察覺。

在出脫日本水泥股時，是川的心目中一直注意著銅礦股，並且調查了過去20年來的行情，發現銅價曾經漲到每噸80萬圓以上，而目前則跌到30萬圓。觀察過去的走勢，銅價一直在暴漲暴跌間起伏，而暴跌到現在已經過了三年，估計它不會一直在低價區盤旋，早晚會再上漲。

是川早在18歲時，即在中國青島玩過「一厘錢」的金屬塊，後來又曾在韓國開發鐵礦，一向對金屬與礦山的訊息懷抱著高度的興趣與關愛。

由於銅價低迷，許多礦山因不堪虧損，而停止採礦，而礦坑一旦封閉，將來要再開工挖掘，需花相當的時間整修廢用的坑道，因此即使需求恢復，也無法即使開工供應需求，有此特點，將來世界上萬一發生戰爭使銅的需求突然增加，銅價必定暴漲。

再分析所有的礦產公司，發現同和礦業具有相當優越的條件，同和礦業擁有銅、鉛、銀等非鐵金屬的礦山，其煉銅的業務佔全日本的20%，還握有土地、山林等雄厚的資產。

由於連年的虧損，同和礦業一直發不出股利給股東，當時業界的看法，認為該公司倒閉不過是時間的問題。

1978年初，是川便開始買進同和礦業股，股價約120圓左右。

每天早上五點半，是川仔細閱讀日本經濟新聞。

早上八點，丸莊證券公司的營業員便打來電話，報吿倫敦非鐵金屬的行情、及銅的庫存量，是川將其畫成走勢圖，比較其變化並予分析，再決定當日買賣的方針，這就是是川銀藏每天必做的功課，即使一直到過了90歲的年紀，是川還一直保持著這種做功課的習慣。

1979、1月，銅價開始上漲到50萬圓/噸。

1979、3月，反映在同和礦業的股價是270圓。(是川的成本價是120圓)

1979、5、2，日本經濟新聞，刊出一則消息：
「是川銀藏持有同和礦業2,200萬股，是該公司最大股東。

1979年5月至6月間，礦山股成為全球股市的熱門股，包括倫敦股市、紐約股市、日本股市，各國投資人爭相買進礦山股。

1979年5月中旬，是川花了一星期的時間，到秋田縣北部的小坂、松峰、大館等地的礦山視察。

1979、5、2日同和礦業的股價急漲到344圓。

1979、10、9日409圓。

是川心中的預定賣出價設在500圓。但是川的持股太多，不能說賣就賣，必須在市場買氣仍然活絡時，才能順利出脫。

此時，倫敦非鐵金屬市場的銅庫存量只有8萬顎，伊朗、伊拉克政情不穩，加上二次石油危機，造成了世界經濟動盪不安，非鐵金屬連番暴漲。

1979、12、23日，收音機播出一則重大消息：
「蘇聯派兵三個師團，集結在阿富汗邊界…」

所有有利因素都向著是川銀藏傾鈄，但這時的是川已經忘掉「烏龜三原則」，忘記了一切穩紮穩打、小心謹慎的原則，他得意忘形、興奮到把什麼都給忘了。

1979、12、28日為股市封關日，同和礦業以423圓收盤。

1980、1、4日，股市開紅盤，450圓。

1980、1、19日，494圓。

1980、1、21日，519圓。

1980、1、22日，暴漲了將近100圓，以604圓收盤。

漲勢凶凶，是川一再調高預想中賣出點，把分批賣出的教條都拋到九霄雲外了。

「設定賣出點為800圓，不，搞不好可以賣到1000圓。」

1980、1、31日，股價漲到844圓。

1980、2、7日，終於漲破900圓大關，而是川手中的持股高達6000萬股，佔該公司股數的30%。

此時如果謹守過去的投資原則出脫股票，便可獲利300億圓，可是此時的是川銀藏已經不是烏龜了，早就變成了兔子。

「既然能夠突破900圓關卡，那麼突破1000圓不過是遲早的問題，或許可以到1500圓也說不定，以後再做賣出的打算吧…」

被尊稱為「日本股市之神」的是川銀藏也犯了一般人的錯誤，人心不足蛇吞象! 這是人性的弱點。

做股票不難，難的是常常要挑戰人性的弱點，這才是人類無可救藥的弱點，「人生問題集」的目的，就是要指出這一點。

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020 時乎時乎不再來

後來是川銀藏自我檢討：人的貪念是個無底深淵，人生多少錯誤皆起於一念之貪，我是川在股市中求勝，花了多少心血苦讀、研究、分析，可是到了最後關頭，仍舊被飆漲的股價所迷，有如中邪般無法自制。

1980、2、7日，漲破900圓大關，但收盤卻跌到860圓，漲勢終於到了強弩之末，市場也開始傳出高處不勝寒的氛圍。

1980、2、18日，日本銀行宣布調高重貼現率，由6.25%調到7.25%，給股市帶來衝擊。

1980、3、18日，同和礦業的股價終於跌破800圓，昔日沸騰的買氣隨著股價下挫而雲散煙消，是川銀藏驚覺大勢不妙卻已遲了，手上持股多達6000萬股，要倒出這麼多的籌碼，勢將造成股市暴跌，握著一大把的股票，卻如騎虎背，無階可下，如踩泥沼，進退維谷。

1980、3、28日，大跌43圓，以682收盤。

1980、5、8日，625圓。

1980、5、16日，507圓。

市場傳言不斷：

「是川銀藏患了中風，半身不遂了…」

「是川銀藏得了重病，已經入院，病況危急…」

謠言滿天飛，是川像熱鍋上的螞蟻，他身心俱疲，將如何處理他手上同和礦業股票，是否慘敗之後將一蹶不振?