「人生問題集」019

018 運籌帷幄股市操盤

1972、7、7，田中角榮內閣登台，開啟了日本列島改造政策，擬將全國工廠重新配置，建設高速公路與內陸工業區以促進農村工業化，在此剌激下，地價與物價急速上漲；1976、10、6，第四次中東戰爭爆發，引發第一次石油危機，日本經濟受到衝擊，造成驚人的通貨膨脹，土地投機大行其道；政經情況非常混亂，政府為了壓抑通貨膨脹，大幅縮減公共事業支出，使得水泥需求急速下降，水泥業飽受衝擊。陷入空前慘境。

在這期間，是川銀藏自1966年以三億圓資金投入股市，到1976年10月，資金已經增加到6億圓。

此時是川關愛的眼神瞄準日本水泥公司。

選擇有前瞻性的股票，不動聲色的進貨，逢低買進，是「烏龜三原則」的無上法門。

當時的日本水泥公司，資本額為105.53億，發行股數為2億1606萬股，多數股權掌握在安定的股東手中，因此市場上浮額不多，而其股價從1973年1月的823圓高價下挫，跌到120圓上下，低價盤整，每日的成交量很少，只有10萬股左右，到10月底似乎還有進一步往下探底的跡象。

此時景氣依舊低迷，經常傳來中小企業停業或倒閉的消息。

是川銀藏看好日本水泥公司的理由是：政府為了解決日益嚴重的失業問頸，勢必採取恢復景氣對策，而最有效的辦法，就是大興土木，以吸收大量的勞動力，水泥業必定會再大漲。

而日本水泥公司本身擁有石灰石的礦山，原料自給自足，業界具此優勢者，再無第二家。

是川逢低吃貨，絕不追高，1977年5月下旬手上的日本水泥已有30萬股。此時，日本水泥公司大阪分公司的總經理忽然來訪。

「感謝是川先生大量購買本公司的股票，成為大股東，特來拜訪致意。」是川銀藏不是笨人，馬上想到公司的股東深怕有人大量買進該公司的股票，蓄意奪取經營權或藉機勒索，特地遣人來試探是川的意向。

「我認為一旦景氣恢復，水泥的需求量必然大增，貴公司的業績必定好轉，股價也勢將大漲，本人僅僅為賺差價，絕無奪取貴公司的經營權或有其它目的。」

總經理如釋重負，又半信半疑，不放心又問道：

「敝公司的股票真的會漲嗎? 怎麼我一點都感覺不出來?」

是川暗自高興，連公司的重要幹部都抱悲觀的看法，一般投資人更不會看好，否則我豈能悠哉悠哉慢慢的買到大量的便宜貨。

買賣股票必須具備「千山獨行」的氣魄，徹底孤獨的覺悟是投資者必具的的功夫，無此信念與堅持，難成大器，而是川正好具有這種特質。

至1977年7月，是川手中的股票已經超過3000萬股，而日本水泥的股價由6月21日的121圓收盤後，緩步上揚，連破130圓、140圓等關卡。

持有3000萬股日本水泥股，等於擁有該公司股數的14.2%，此時是川無疑是最大股東，日本水泥公司社長原島保乃約見是川於東京見面，連同其他締役(董事)，個個面色凝重於社長室等候，他們壓根兒不相信是川費了好大的勁買進該公司的股票只是為了賺取差價，是川的行逕引起了他們的疑懼。

聽完是川銀藏的說明，他們還是不放心，問：

「政府真的會採行景氣復甦政策嗎?」他們忙得沒空研究政經局勢，以致反應遲鈍。

1976年12月福田赳夫上台組閣，說：

「明年將是經濟年，民間期望景氣復甦的心聲，政府必須虛心傾聽。」

1977、7、22日自民黨加開黨內首腦會議，不久發表，將編列1兆圓的追加預算，以剌激景氣復甦。

於是公共工程急增，水泥業接獲大量的訂單，各家水泥廠雖拚命趕工仍然供不應求，水泥價格連番上揚。

8月12日本水泥漲到164圓，15日178圓，而是川在一年前開始買進的成本大約在120至130圓之間，等漲到180圓時，便將1/3持股獲利了結，是川判斷多頭行情才要開始，後勢仍然看漲，只是為了未來操作的需要，必須調節持股儲備一些資金。

逢低買進、逢高賣出，來回調節手中股票是許多抄手常有的手法。

日本水泥漲到180圓後，回檔到160圓，「漲勢結束了!」很多當時的分析師如此預測，但是川銀藏篤定認為這是另一波的開始，投資股票必須踽踽獨行，雖千萬人吾往矣。

盤整告一段落後，再度走高。
8、25日203圓，31日213圓，9、14日244圓，9、20日249圓，每日的成交量達到2000千萬股，成為東京證券交易所成交量最大的熱門股。

10、25日253圓。
11、7日202圓，這算是大跌了；分析師認為將跌破200圓。可是是川仍然認為還有後勢。

11、17日起再大幅上揚，沒多久突破300圓，此時是川銀藏決定開始獲利了結。

但手中持股太多，深怕打草驚蛇，只能以買進與賣出交叉進行，逐漸減少手中持股，3000萬股的股票可不能一口氣倒出，否則造成股價暴跌，那將失去大賺一筆的機會。

12、23日漲到337圓，而是川在12月前後一個月內清理完畢，3000千萬股幾乎都在300圓以上出脫。

以6億圓的資金，經過二年多的操作，獲利高達300億圓，是川銀藏大獲全勝。

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019 人心不足蛇吞象

是川銀藏起初以6億資金投入日本水泥股票，竟然獲利300億，觀其成本價約在120-130圓之間，最後的賣出價在300圓出清，賣價還不到買進價的3倍，即使中間數度來回調節操作，最後真能賺到50倍的利潤嗎? 老實說，真值得懷疑。

是川既如此高桿，是否便可在股市一帆風順、無往不利，事實不然，他也有吃敗仗的時候，他是怎麼了?